【インフレ激ヤバどうなった？】CPI・PPIを最低限理解できるように解説

2022年8月10日、11日にアメリカのインフレ率を示す指標が発表されました。
先週は雇用状況を示す雇用統計が注目され、経済回復の兆しが見えリスクオンになりましたが、今週発表の消費者物価指数(CPI)と卸売物価指数(PPI)はどのような結果だったでしょうか？

ビットコインなど仮想通貨も反応した指標で、広く影響を与えたため、要点を押さえて基本的な情報を解説しました。

インフレ激ヤバの経過は過去の記事2本で解説しています。

1｜CPI(消費者物価指数)とPPI(卸売物価指数)とは？

1-1｜物価の動きを示す

消費者物価指数(CPI)と卸売物価指数(PPI)はどちらも物価の上昇率、つまりインフレ率を示す指標です。
毎月アメリカの労働局が発表しています。

CPIとPPIは物価上昇の視点が異なります。

CPI：買い手目線　PPI：売り手目線

1-2｜FRBが物価動向として注目

アメリカ中央銀行であるFRBは「米国の雇用の最大化」と「物価の安定」という二つの責任を負っています。
そして物価の安定を判断する指標としてCPIとPPIを確認しているため、市場も注目している指標となります。

2｜消費者物価指数(CPI)の結果

まずは消費者の動向から分かるCPIを確認します。

2-1｜物価上昇は落ち着く

CPIは8.5％と高い数値ですが、前月の9.1％より低くインフレ上昇が弱まっている傾向にあります。
コアCPIについてもCPIと同じく前月より数値が低下していることが示されました。

要因：原油の下落

2-2｜インフレの低下でリスクオン

3｜卸売物価指数(PPI)の結果

続いて、CPIの発表翌日に出された企業側の物価指数であるPPIです。

3-1｜前月より物価は低下

PPI(前月比)はなんと-0.5％という結果になり、前月よりも物価が下がっていることを示しました。
コアPPIも予想を下回っており、CPIとPPIともに物価の落ち着きが見られる結果となりました。

要因：エネルギーの下落

3-2｜高インフレのためリスクオフ

4｜【まとめ】FRB連銀総裁発言からみる今後の動向

CPIとPPIの結果を踏まえて、FRB連銀総裁がインフレと利上げに関するコメントがいくつか出ています。
4人の発言をまとめました。

4-1｜FRBメンバーの反応

4-2｜週間変動はリスクオン、でもFRBはまだインフレ懸念

今回のCPIとPPI結果はともに経済にとって良いものだったため、今週の週間変動ではリスク資産が上昇となりました。
しかし各連銀総裁の発言を見る限り、市場の反応とは逆の厳しい視点を持っていることが分かります。

次回のFOMCは9/20～21ですが、今の高インフレの影響を各連銀総裁は今年の年末～来年末までというタイムスケールで懸念しています。

今のリスク資産の上昇は本物なのかを注視しながら、引き続き動向を確認していきましょう。

5｜参考データ一覧

消費者物価指数(CPI)
https://www.bls.gov/news.release/cpi.htm
卸売物価指数(PPI)
https://www.bls.gov/news.release/ppi.htm