今回は「個人投資家」と「機関投資家」の市場に対する見方の違いを取り上げます。
今の投資市場の値動き、そしてBTCの取引状況をみるとそれぞれの目線に違いがあるように思います。
この違いからBTCの上昇、下落の可能性を考えてみます。
こんな人におすすめ
・ビットコインの価格動向を知りたい人
・ビットコインと経済の関係性を学びたい人
・仮想通貨の状況を学びたい人
1｜債券と株式 投資市場の目線の違い
1-1｜債券と株式
債券と株式はメインで投資している層が違います。
債券は9割以上を機関投資家が取引しています。
一方で株式は、個人投資家が取引に参入するため、債券よりも個人投資家の考えが反映されます。
そのためここでは
債券：機関投資家の考えを反映
株式：個人投資家の考えを反映
として考えてみます。
1-2｜値動きの違い
今週の投資市場の値動きは下のような結果でした。
今週の動きの中で、私は米国株式と米国債利回りに注目しています。
米国債10年利回りは11.83%の下落、
米国株式(S&P500やナスダック)は約2%の下落でした。
1-3｜【補足】米国債10年利回りの下落について
国債利回りは、国債価格と逆の動きをします。
国債が買われる(価格が上がる)と国債利回りは下がります。
10年債利回りが10%以上下落したのは、コロナショックで大きく利回りが低下していた2020年6月以来の大きさです。
今回の大きな下落はウクライナ問題を要因として、機関投資家がリスクオフに大きく寄ったからだと思います。
しかし昨年末からの状況を考えると、債券利回り自体はFRBの金融引締めの話によって全体的に上昇傾向でした。
つまり、その環境で債券利回りが今週11%も下がったのは、とても大きな動きだと考えられます。
1-4｜【補足】米国株式の下落について
株式は昨年末から下落傾向にあり、S&P500は約2%、ナスダックは約3%の下落をする週が多くあります。
そのため、今週の変動率は比較的小さいものだと思います。
変動率はマイナスなので下落目線ではありますが、債券利回りの動きほどリスクオフには考えられていないように思います。
1-5｜投資家層と変動率から考えられること
以上から考えられるのは次のようなことです。
機関投資家(債券)
：今はリスクオフと考えている可能性
個人投資家(株)
：リスク懸念はあるが、どこか安堵しているところもある可能性
2｜BTC取引の目線の違い
2-1｜先物とFX
先物とFXもメインで投資している層が違います。
ぽちレポでチェックしている先物のデータは、CMEと呼ばれる世界最大の先物取引所で機関投資家の動きを見るために使用しています。
一方でFXはBitfinexのBTC-FXのポジション比率(ロング/ショート)を見ており、個人トレーダーが主に利用しています。
そのためここでは
先物：機関投資家の考えを反映
FX：個人投資家の考えを反映
として考えてみます。
2-2｜資金状況の違い
先物とFXの状況の違いをみます。
先物の状況について
ポジション量は1月下旬からほぼ動いていません。
多少の増減はありますが、資金を入れては抜かれるような状況です。
FXの状況について
左側のチャート(3ヶ月)でみると、どちらもポジション量は増えていますが、ロングの方が増え方が顕著です。
今週でみてもロングは上昇、ショートは減少しており、ロング目線が強くなっていると考えられます。
2-3｜投資家層と資金状況から考えられること
以上から考えられるのは次のようなことです。
機関投資家(先物)
：資金はあまり入れず、様子を見ている可能性
個人投資家(FX)
：ロングが増加傾向で強気、上昇すると考えている可能性
3｜【まとめ】大口と個人の見方が違うのは危険
ここまで見てきたように、機関投資家と個人投資家は今の市場やBTCに対する見方が違うようです。
機関投資家
：リスクオフ寄りで資金を入れにくい状況とみている
個人投資家
：リスク懸念はあるが、どちらかというと反発上昇を期待している
機関投資家が今の市場を弱気目線でみている現状は、市場を楽観的に考えるのは危険ということです。
BTCにとっても、投資市場全体がリスクオンにならないと、機関投資家は仮想通貨に資金を入れにくくなります。
BTCとしてはもう一回冬が来ることも覚悟していた方が良さそうです。
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4｜参考データ一覧
投資市場の振返り 変動率
仮想通貨時価総額以外：Investing.com(前日終値を基準)
仮想通貨時価総額：TradingView(ティッカーTOTAL、前日終値を基準)
investing.com
https://jp.investing.com/
TradingView
https://jp.tradingview.com/
BTC未決済建玉・ポジション状況
https://www.coinglass.com/ja
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